ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURESTI
Facultatea de Finante, Asigurari, Banci si Burse de Valori













LUCRARE DE DIPLOMA

Modele de fundamentare a politicilor monetare de stabilizare macroeconomica




















Cuprins


pag.

Introducere. 4

I.Politica monetara - componenta a politicii economice
1.Obiectivele si constrângerile politicii monetare 5
1.1 Obiectivele politicii monetare
1.2 Divergente sau incompatibilitati între obiective
1.3 Coordonatele politicii monetare si politicii fiscale
1.4 Teorii monetare, tendinte internationale,
2.Instrumentele politicii monetare 13
2.1 Refinantarea
2.2 Rezervele obligatorii
2.3 Operatiunile de open-market
2.4 Alte instrumente
3.Independenta politicii monetare si a Bancii Centrale 19
4.Impactul politicii monetare asupra economiei 27
4.1 Socurile monetare
4.2 Rolul anticiparilor
4.3 Lag-urile.



II.Stabilizarea macroeconomica
1. Procesul de tranzitie - trasaturi, etape 35
2. Politica macroeconomica de stabilizare 37
2.1 Functiile-obiectiv ale unui program de macrostabilizare
( echilibrarea balantei de plati
( reducerea inflatiei
2.2 Strategii de macrostabilizare
( terapie de soc sau graduala
( regimul cursului de schimb
2.3 Ancorele nominale
2.4 Credibilitatea programului
3. Stabilizarea macroeconomica a României în perioada 1990-1998 47
-acordurile cu Fondul Monetar International







III.Modelarea politicii monetare de stabilizare
1.Corelatii de baza 58
Output - masa monetara
Rata dobânzii-inflatie
Masa monetara - inflatie
2.Reducerea inflatiei - viteza optima de dezinflatie 61
3.Tintirea inflatiei 63
3.1 Aspecte teoretice
3.2 Compromisul inflatie - output
3.3 Reguli optime versus discretie
3.4 Modele având ca obiectiv intermediar inflatia previzionata
4.Model de inflatie pentru stabilizare macroeconomica 79



IV. Aplicatie: România ianuarie 1992- decembrie 1998
1.Analiza